ネットインフラ好調ながらもネット金融事業の不調などにより増収減益となったGMOインターネット1Q決算を見てみた件

5/15 , 2017

H29年12月期1Q連結業績(前年同四半期比)
売上高   360億4000万円(8.6%)
営業利益   35億3700万円(-3.3%)
経常利益   33億7200万円(-5.1%)
純利益   11億5100万円(-15.4%)

通期予想に対する進捗率
売上高 24.9%
営業利益 18.6%
経常利益 18.2%
純利益 14.4%

GMOインターネット

損益の業績予想に対する進捗がとても悪いです。主な要因はネット金融事業なので後ほど見ていきたいと思います。はじめに、先日行われた定時株主総会に参加してきました。今回はGMOアドパートナーズ子会社のGMO NIKKOにおける売上の不正計上により株主総会が延期されていました。そのため、参加者も前回に比べかなり少なくなっている印象を受けました。これに加えGMOペイメントゲートウェイにおける不正アクセスによる情報流出もあり謝罪で始まる株主総会となりました。質疑応答の部分ではその件に関わる質問も何件か出たように記憶しています。また新たに始まる仮想通貨FXおよび仮想通貨売買サービス「Z.comコイン byGMO」に関する質問もありました。(ビットコインってなんだよっていう感じの質問とか他企業のトラブルの話とかの質問もあり、ちょっと聞く場所が違うんじゃないかともおもいましたが..)

さて、1Qのセグメント別業績から見ていきます。 インターネットインフラ事業
売上高 : 197億2700万円(+28.7%)
営業利益 : 21億5100万円(+54.7%)

インターネット広告・メディア事業
売上高 : 115億7200万円(+0.6%)
営業利益 : 2億5500万円(-43.2%)

インターネット金融事業(ネット証券・仮想通貨交換取引)
売上高 : 55億7800万円(-17.2%)
営業利益 : 12億2100万円(-41.2%)

モバイルエンターテイメント事業
売上高 : 2億9900万円(-56.7%)
営業利益 : -8100万円(-%)

インキュベーション事業
売上高 : 7000万円(-%)
営業利益 : -500万円(-%)

調整額
売上高 : -12億6000万円
営業利益 : 2000万円

インターネットインフラ事業は好調でした。特に決済は前年同期売上高29億円から55億円へと大幅に伸びました。次いでアクセス事業(インターネット接続など)は前年同期売上高30億円から39億円へと伸びました。大きく伸びた決済ですが上ぶれの主な要因はGMO後払いによるものとのことでした。インターネットインフラ事業における契約件数は844万件で前年同期比では9.1%増となったものの前四半期比では-3.1%となっています。ここ2年間では前四半期比減担っていそうな四半期がないので若干心配なんですが、海外のセキュリティにおける一時要因とのことで今年度末には契約件数1000万件に到達するのではないかとのことで期待したいです。
ネット広告・メディア事業はネットメディアが減収だったものの、ネット広告の好調により対前年同期比微増収でした。
大幅減益となったインターネット金融事業ですが、トランプ大統領の動向を受け取引高は増加したものの収益性の低い通貨ペアであるドル円の取引比率増加とカバーコスト増により減収減益となり、カバー取引の最適化が課題とのことで、3月から自社開発のビックデータ解析基盤を用いた分析をスタートしたことなどもあり、その分析がどの程度繋がっているかはわからないものの結果として足元は復調しているようでした。ちなみに今四半期の売上高は2013年2014年の1Qと同水準で営業行利益は2013年1Qと同じような水準です。GMOクリックHDの主要KPIはFX年間取引高1407兆円、預り証拠金残高1384億円、FX口座数64.9万件、FX取引高世界シェア27.2%、株式痛く売買代金シェア国内5位(9.9%)でした。
モバイルエンタメ事業は、今期2本のタイトルをリリース予定とのことです。
個人的に注目しておきたいこと
1.「.shop」です。今日現在で登録件数は20万件を超えていて月2万件越えのペースで登録が行われています。今後は世界中のASPカート(GMOでいうとカラーミーショップとか)に実装してもらうなどの取り組みを展開していくとのことでとても楽しみ。
2.ネット金融事業の2Qの業績。どの程度回復してくるか注目したいと思います。昨年度でいくと270億円がネット証券における売上高なので業績に与える影響はそこそこ大きいです。
3.GMO後払いの与信モデルの調整。

2017年5月15日現在
株価 : 1431円
時価総額 : 1659億円

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